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【資料圖】

美國12月物流經理人指數（Logistics Manager’s Index, LMI）錄得54.2，較前兩個月的55.7連續第二個月回落。該讀數雖仍處于50以上的擴張區間，但已為自2024年4月以來的最低水平，顯示美國物流業擴張步伐明顯放緩。

數據顯示，本輪放緩主要源于庫存與倉儲市場的下行壓力。12月庫存水平出現急劇收縮，分析指出，這很可能與假日期間高企庫存被快速消耗有關。伴隨庫存去化加速，企業庫存成本的增長亦同步放緩。

與此同時，美國倉儲能力持續上升，但倉儲利用率卻連續第二個月創下歷史最低紀錄。這一背離現象反映出當前供應鏈策略的重大轉變：企業正持續將庫存從上游向下游消費者端轉移，以應對需求波動并優化運營效率。

上述結構性調整對運輸環節產生直接影響。12月，運輸能力指標回落至50以下的收縮區間，而運輸價格則出現上漲。這表明，在庫存前置策略推動下，盡管整體物流活動擴張趨緩，但特定運輸需求仍對運價構成上行壓力。

當前物流指標的變化凸顯了美國供應鏈從“囤積導向”向“響應導向”的轉型趨勢。然而，運輸能力收縮與運價上揚可能對后續物流成本及通脹預期帶來不確定性。