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中財網(wǎng)訊：公司動態(tài)顯示，天味食品擬以4.2億元收購湖南壇壇香食品60%股權(quán)，對應(yīng)2025年凈利潤PE約11.85倍。壇壇香2025年收入3.0億元、凈利潤0.6億元，2026年第一季度收入0.9億元、凈利潤0.2億元，原實控人承諾2026-2028年收入分別不低于3.2億、3.4億、3.5億元，三年累計凈利潤不低于1.5億元。

一份研報觀點認(rèn)為，此次合并將完善公司復(fù)調(diào)產(chǎn)品版圖，渠道與供應(yīng)鏈優(yōu)勢有望快速互補。研報指出，收購?fù)瓿珊螅煳度珖?jīng)銷網(wǎng)絡(luò)能加速壇壇香產(chǎn)品全國拓展，通過資源共享深度賦能，助力其突破增長。產(chǎn)品端雙方將共同開發(fā)“一袋成菜”湘式復(fù)合調(diào)味料，填補市場空白并為壇壇香開辟第二增長曲線。同時，采購、生產(chǎn)、物流資源整合可提升運營效率，疊加研發(fā)和爆品打造能力共享，新品推出速度與市場響應(yīng)能力有望顯著增強。

研報認(rèn)為，合并后公司產(chǎn)品矩陣更加豐富，湘味特色調(diào)味品布局得到補強，是推進(jìn)復(fù)調(diào)產(chǎn)業(yè)整合的關(guān)鍵一步。基本面來看，公司火鍋底料及中式復(fù)合調(diào)味料主業(yè)保持穩(wěn)健增長，通過產(chǎn)品升級、渠道精耕和品牌建設(shè)鞏固優(yōu)勢，未來依托產(chǎn)業(yè)整合提升市場份額，成長路徑更加清晰，盈利能力有望持續(xù)增強。

總結(jié)起來，研報側(cè)重點是并購帶來的渠道協(xié)同、產(chǎn)品創(chuàng)新和規(guī)模效應(yīng)，將打開公司長期成長空間，綜合競爭優(yōu)勢強化后，內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動，有望為股價表現(xiàn)提供有力支撐。