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4月24日晚間，貴州茅臺酒股份有限公司(以下簡稱“貴州茅臺”)發布2026年一季報。報告顯示，一季度公司實現營業總收入547.03億元，同比增長6.34%；利潤總額375.43億元，同比增長1.38%；歸母凈利潤272.43億元，同比增長1.47%，營收利潤實現雙增長，市場化改革成效初顯。

其中，茅臺酒實現營收460.05億元，同比增長5.62%，“壓艙石”作用持續彰顯；茅臺醬香系列酒營收78.81億元，同比增長12.22%，增長態勢持續向好。1月份至3月份i茅臺實現銷售收入215.53億元，同比增長267.16%。截至今年3月末，公司現金余額1779.68億元，較年初增長40.77%，現金流充沛。

酒業專家、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對《證券日報》記者表示，2026年以來，貴州茅臺持續圍繞產品體系、價格體系、運營體系、渠道體系，穩步推動營銷市場化轉型，首次以市場需求為錨點，確立了“隨行就市、相對平穩”的自營零售價格體系，全面拓寬C端觸達面，推動實現供需適配，讓產品直達消費端，推動i茅臺營收實現大幅增長。

業內普遍認為，隨著貴州茅臺市場化改革的深入，紅利還將持續釋放。“i茅臺的龐大用戶基數和直銷數據能力，使貴州茅臺能夠真正實現以銷定產，減少社會庫存和竄貨風險。”肖竹青說，2026年作為其市場化轉型提質增效的攻堅突破之年，預計公司全年業績將重回穩健增長軌道。

白酒行業分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛表示，貴州茅臺正堅定地轉向以真實消費和品牌價值驅動的“精耕期”，這是該公司從被動應對轉向主動重構格局的關鍵一步，為下一個高質量增長階段積蓄確定性。